2023년 12월 22일 미래에셋에서는 코스피200과 코스닥150의 선물지수를 0.5배 추종하는 ETN을 출시하였습니다.
보통 2배, -2배의 레버리지 상품만 접하신 분들에게 0.5배 상품이 생소 하실텐데요.
횡보하는 시장에서는 오히려 0.5배 상품이 이익을 볼 수 있습니다. 신규 출시된 0.5배 ETN 상품은 어떤 특징이 있고 장점과 단점은 무엇인지 알아보았습니다.
0.5배 ETN 개요
미래에셋 0.5X 코스피 200 선물 ETN(520070)
- 기초지수 : 코스피 200 선물 TWAP 0.5X 지수
- 총보수 : 연0.15%
- 발행사 : 미래에셋증권 주식회사
- 발행일 : 2023년 12월 15일
- 만기일 : 2033년 12월 6일
- 순자산 총액 : 510억
- 분배금 : X (재투자 방식)
이 상품은 코스피 200 선물 지수 TWAP형의 일일 수익률의 0.5배를 추종하는 ETN입니다. 코스피 200 지수는 한국거래소 유가증권시장을 대표하는 지수로 코스피(유가증권시장)에 상장된 상위 200개 종목으로 구성된 선물 지수입니다.
대표적인 구성종목으로는 삼성전자, SK하이닉스, LG에너지솔루션 등이 있습니다.
TWAP 이란?
‘Time Weighted Average Price’의 약자로 우리말로 직역하며 ‘시간가중평균가격’이라는 뜻입니다.
시간에 따라 변하는 가격을 주기적으로 기록하여 평균을 계산하는 방법입니다.
TWAP형 선물지수는 주기적인 가격의 평균을 활용하기 때문에 선물의 롤오버 시점의 시장충격을 최소화하고 헤지를 할 수 있어 좀 더 안정적일 수 있는 상품입니다.
롤오버(Roll Over) : 선물의 포지션을 최근 월물에서 다음 월물로 이월하는 것으로 시장상황에 따라 추가적인 비용이 소모될 수 있음
코스피 200은 2024년 1월 5일 종가 기준으로 347.22입니다.
미래에셋 0.5X 코스닥 150 선물 ETN(520071)
- 기초지수 : 코스닥 150 선물 TWAP 0.5X 지수
- 총보수 : 연0.15%
- 발행사 : 미래에셋증권 주식회사
- 발행일 : 2023년 12월 15일
- 만기일 : 2033년 12월 6일
- 순자산 총액 : 505억
- 분배금 : X (재투자 방식)
이 상품은 코스닥 150 선물 지수 TWAP형의 일일 수익률의 0.5배를 추종하는 ETN입니다.
코스닥 150 선물 지수는 코스닥거래소에 상장된 기업 중 시가총액이 큰 150개 기업으로 산출한 지수입니다.
상위종목으로는 에코프로비엠, 에코프로, 엘엔에프, HLB 등이 있으며 국내 이차전지 및 바이오 기업이 위주로 구성된 지수라고 볼수 있습니다.
코스닥 150 선물지수는 2024년 1월 5일 종가 기준 1399.33에 머물고 있습니다.
0.5배 ETN 특징
각 기초지수의 일일 변동폭의 0.5배를 추종하는 지수로, 음의 복리효과를 최소화하는 특징이 있습니다.
레버리지 금융상품에서 음의 복리 예시
A가 100만원을 2배 레버리지 상품에 투자했다고 가정하면, 첫날 시장이 10% 떨어지면 A의 투자금은 20% 감소하여 80만원이 됩니다.
다음날 다시 시장이 10% 상승한 경우 A의 투자금은 80만원에서 20%이 증가한 96만원이 됩니다.
시장은 첫날과 똑같은 100이 되었지만 A의 투자금은 96만원으로 4만원의 손해를 봅니다.
이 처럼 횡보하는 시장에서 레버리지 상품은 음의 복리 효과로 손실을 볼 수 있습니다.
위에 표처럼 기초자산이 100에서 100으로 변화했지만 2배수 상품은 4%가 손해 0.5배 상품은 0.51% 이익이 난 모습을 확인할 수 있습니다.
이처럼 횡보하는 시장에 장기적으로 투자한다면 기초 지수보다 좋은 성과를 낼 수 있습니다.
ETN과 ETF 차이점
ETF와 ETN은 ETP(Exchange Traded Product)의 하위 분류로 주식처럼 거래할 수 있는 금융 상품을 말합니다. ETP는 기초자산과 수익률이 연동되어 있습니다.
ETF(상장지수펀드)는 주식처럼 상장된 펀드를 말하여 ETN(상장지수증권)으로 파생 상품을 말합니다. ETN은 통화, 원자재, 선물 등와 같은 상품으로도 구성할 수 있습니다.
기초지수 구성종목 제한
- ETF는 최소 10종목이상으로 구성
- ETN은 최소 5종목(해외 3종목)이상으로 구성
발행주체
- ETF는 자산운용사(ex. OOO자산운용)
- ETN은 증권사(ex. OOO증권)
신용위험 유무
- ETF는 보유한 구성종목은 별로의 신탁자산으로 보관되기 때문에 발행사의 신용위험이 없음
- ETN은 기초자산이 없고 발행사의 신용으로 발행되는 상품으로 발행사의 신용에 따라 위험(파산 등)이 있음
만기 유무
- ETF는 별도의 만기가 존재하지 않음
- ETN은 1년 이상 20년 이하의 만기가 존재
법적성격
- ETF는 집합투자증권
- ETN은 파생결합증권으로 구분
