YieldMax™ Universe Fund of Option Income ETFs(YMAX)는 2024년 1월 16일에 출시된 액티브 운용 상장지수펀드(ETF)입니다. 다른 YieldMax™ ETF에 주로 투자하는 ‘펀드 오브 펀즈(Fund of Funds)’ 구조를 가지고 있으며, 높은 배당 소득을 창출하는 것을 핵심 목적인 상품입니다.
YMAX 기본정보
- 티커: YMAX
- 설립일: 2024년 1월 16일
- 주요 거래소: NYSE Arca
- 총 비용 비율(Gross Expense Ratio): 1.28%
- 순자산(Net Assets): 약 7.66억 달러
- 종가(Closing Price): 16.71달러
- 프리미엄/디스카운트(Premium/Discount): -0.12%
- 중간 30일 스프레드(Median 30 Day Spread): 0.06%
총 수수료는 1.28% 로 기존 일드맥스 커버드콜 ETF의 수수료인 0.99%에 비해 비싼 편입니다.
주가는 2024년 2월 21.55달러(전월 대비 +6.68%)에서 시작하여 2025년 1월 16.60달러(전월 대비 -2.06%)로 마감했습니다.약 1년간 종가 기준으로 보면, 대략 21.55달러 → 16.60달러로 하락 추세를 보이고 있습니다
| Fund Ticker | 1-Month | 3-Month | 6-Month | 상장이후 수익률 |
|---|---|---|---|---|
| YMAX MKT | -2.49 | 10.00 | 10.17 | 25.70 |
| YMAX NAV | -2.34 | 9.89 | 10.02 | 25.57 |
배당 재투자(TR)을 가정한 현재까지 수익률은 25.70%로 같은 기간 22%정도 상승한 VOO에게 살짝 앞서는 모습입니다. 하지만 배당세금이 적용되지 않은 성과로 실제로 차이가 있을 수 있습니다.
투자 전략 및 특징
펀드 오브 펀즈 구조
YMAX는 다른 커버드콜 YieldMax™ ETF에 투자하는 펀드 오브 펀즈 구조를 가지고 있습니다. 따라서 기본적으로 옵션 인컴(커버드콜) 전략을 사용해 운용되는 29종의 YieldMax™ ETF들의 성과와 위험이 YMAX의 성과에 직결됩니다. 모든 구성종목은 3~3.5% 정도 비중으로 균일하게 분산되어 있습니다.
월별 리밸런싱
포트폴리오는 매월 재조정(rebalance)되며, 각 기초 YieldMax™ ETF가 동일 비중을 유지하도록 설계되었습니다. 이를 통해 특정 ETF 혹은 자산군에 대한 과도한 편중을 줄이고, 상대적으로 균형 잡힌 분산투자를 목표로 합니다.
옵션 소득 전략
각 기초 YieldMax™ ETF는 특정 기업의 주식이나 특정 ETF의 주가 움직임에 노출되는 동시에 옵션 전략(예: 커버드 콜, 혹은 콜 옵션 매도 등)을 활용하여 프리미엄 수익을 얻습니다. 이 과정에서 상승 잠재력은 제한되지만, 시장 하락 시에는 기초자산의 손실 위험이 존재합니다.
높은 배당 수익률의 배경
YMAX는 매우 높은 배당 수익률(현재 기준 49.68%)을 보여주고 있습니다. 이는 공격적인 옵션 프리미엄 전략을 통해 가능한 수치입니다. 다만, 높은 배당 수익률이 언제나 긍정적인 것은 아니며, 자본 침식(capital erosion)의 가능성도 염두에 둬야 합니다.
배당 정보
YMAX는 주배당 상품으로 매주 배당금을 지급합니다.
| 주당배당금 | 배당발표일 | 배당락일 배당기준일 | 배당지급일 |
|---|---|---|---|
| 0.1469 | 2025-01-29 | 2025-01-30 | 2025-01-31 |
| 0.1720 | 2025-01-22 | 2025-01-23 | 2025-01-24 |
| 0.1118 | 2025-01-15 | 2025-01-16 | 2025-01-17 |
| 0.1395 | 2025-01-07 | 2025-01-08 | 2025-01-10 |
| 0.1807 | 2025-01-02 | 2025-01-03 | 2025-01-06 |
| 0.2448 | 2024-12-26 | 2024-12-27 | 2024-12-30 |
| 0.1390 | 2024-12-18 | 2024-12-19 | 2024-12-20 |
배당금을 자주 지급하여 월 단위 현금흐름을 원하는 투자자들에게는 매력적으로 보일 수 있습니다. 다만, 옵션 프리미엄을 통한 배당 재원이 변동성이 높다는 점과, 때로는 배당이 자본 원금의 일부를 반환하는 형태가 될 수 있음을 주의해야 합니다.
비용(수수료) 구조
관리 수수료(0.29%)
펀드 자체를 운용하는 데 드는 비용으로, ETF 운용사에서 부과합니다.
취득 펀드 수수료 및 비용(0.99%)
YMAX가 편입하는 다른 YieldMax™ ETF들의 비용을 간접적으로 부담하는 형태입니다. 즉, 하위 펀드에서 발생하는 관리 수수료 등이 YMAX 투자자에게 전가되는 구조입니다.
총 비용 비율(1.28%)
관리 수수료와 하위 펀드 비용 등을 포함한 총비용으로, 일반 주식형 ETF에 비해 다소 높은 편입니다.
→ 높은 배당 소득 추구를 위해 적극적 옵션 전략을 구사하고, 여러 ETF에 분산투자를 하는 만큼 추가 비용이 발생하는 것으로 볼 수 있습니다.
투자 시 고려사항
높은 배당 vs. 자본 성장 제한
옵션 전략으로 인해 단기 현금흐름이 높을 수 있으나, 상승 시 차익 기회가 제한될 수 있습니다. 또한 시장 하락 시 손실 위험이 완전히 보호되는 것은 아니므로, 시장의 방향성과 옵션 전략의 특성을 충분히 이해해야 합니다.
비용 구조
총비용비율(1.28%)은 일반 ETF보다 다소 높은 편입니다. 다른 동종 펀드와 비교할 때 추가 수수료 부담이 어느 정도인지 점검이 필요합니다.
유동성 및 스프레드
현재 중간 30일 스프레드가 0.06%로, 대체로 안정적인 거래가 가능해 보이지만, 시장이 급변할 때 스프레드가 확대될 가능성도 염두에 둬야 합니다.
운용 전략 이해 필요
YMAX는 여러 YieldMax™ ETF에 투자하고, 각 ETF는 옵션 전략을 통해 수익을 추구합니다. 이는 전통적인 주식형 ETF와는 다른 방식의 수익 창출 구조이므로, 투자자는 운용 전략과 리스크를 구체적으로 이해한 뒤 진입할 필요가 있습니다.
장기적 자본 성장 vs. 단기 소득
높아 보이는 배당 수익률에 집중하기보다는, 자본 침식 위험과 장기적 복리 효과가 어떻게 작용할지 종합적으로 판단해야 합니다. 배당수익률이 높더라도 자본 가치가 지속적으로 하락한다면 실질적인 총수익률은 크게 낮아질 수 있습니다.
결론 및 투자 포인트
YieldMax™ Universe Fund of Option Income ETFs(YMAX)는 옵션 전략을 통해 높은 분배금을 추구하는 특징이 있습니다. 적극적인 옵션 매도를 통해 월간, 혹은 주 단위로 배당금을 제공하기 때문에 인컴(income) 투자자들에게 매력적으로 보일 수 있습니다.
그러나:
- 기초자산의 상승 이익이 제한되며,
- 시장 하락 시의 손실 가능성이 존재하고,
- 높은 비용 구조(1.28%)를 감내해야 하며,
- 지나치게 높은 분배금이 자본의 일부를 반환하는 형태로 이어질 수 있다는 점
등이 리스크 요인으로 지적됩니다.
투자자분들은 단순히 ‘배당 수익률’ 수치에만 현혹되지 말고, 실질적인 총수익률과 자본 보존 여부를 중점적으로 살피셔야 합니다.
- 장기 투자를 통한 복리 효과를 노리는 분들에게는 다소 제약이 있을 수 있으므로, YMAX를 투자 포트폴리오 내에서 어떻게 활용할지 신중하게 고민해야 합니다.
- 단기간에 목돈 현금흐름이 필요한 상황이거나, 배당을 통한 정기 소득을 추구하는 목적이라면 일정 부분 편입을 고려해볼 수 있습니다.
마지막으로, 어떠한 투자 결정이든 분산투자와 개인 투자 목적 및 성향 파악이 선행되어야 합니다. ETF 한 종목에 집중 투자하기보다는, YMAX가 제공하는 높은 배당수익과 포트폴리오 내 다른 자산과의 상호 보완성을 함께 검토하는 것이 바람직합니다.