파생상품이란 기초 자산(주식, 채권, 통화, 금리, 원자재 등)의 가치 변동에 따라 가치가 결정되는 금융 상품을 말합니다. 이 중에서 선물과 옵션은 대표적인 파생상품으로 볼 수 있습니다.
이 포스팅에서는 파생상품 중 선물(Futures)에 대해 다루어 보았습니다.
선물(Futures) 이란?
선물은 미래의 일정 시점에 특정 자산을 미리 정해진 가격으로 사거나 팔겠다는 약속을 의미합니다. 선물은 표준화된 계약으로 거래소에서 거래되며, 주로 헤지(위험 상쇄)와 투기 목적으로 사용됩니다.
- 표준화된 계약 : 선물 계약은 거래소에서 정한 표준화된 형태를 가지고 있어, 계약의 조건이 일정합니다.
- 마진 제도 : 선물 거래는 계약 금액의 일정 비율을 보증금(마전)으로 예치해야합니다.
- 레버리지 : 선물 거래는 레버리지 효과가 커서 작은 투자로 큰 거래를 할 수 있지만, 그만큼 리스크도 큽니다.
- 현물 인수도 : 만기 시점에 계약된 자산을 실제로 인수 하거나, 현금 결제를 통해 차액을 정산합니다.
롱 선물(Long Futures)
롱 선물은 투자자가 특정 자산을 미래의 특정 시점에 미리 정해진 가격으로 매수하기로 약속하는 것을 뜻합니다.
자산의 가격이 상승할 것으로 예상할 때 취하는 전략입니다.
특징
- 정의 : 미래에 특정 자산을 현재 정해진 가격에 매수하기로 약속합니다.
- 이익 : 자산의 가격이 계약 체결 시점보다 상승하면 이익을 얻습니다.
- 손실 : 자산의 가격이 계약 체결 시점보다 하락하면 손실을 얻습니다.
- 마진 : 롱 선물 포지션을 취할 때 일정 비율의 보증금(마진)을 예치해야 합니다.
- 청산 : 만기 시점에 자산을 인수하거나, 차액을 현금으로 정산합니다.
예시
어떤 투자자가 현재 원유 가격 배럴 당 50달러에서 상승할 것으로 예측하고 롱 선물 계약을 한다고 가정해 보겠습니다.
6개월 후 배럴 당 50달러에 100배럴의 원유를 매수하는 선물 계약을 체결합니다. 6개월 후 원유 가격이 배럴 당 70달러로 상승한 경우 배럴 당 20달러 총 2000달러의 이익을 얻을 수 있습니다.
하지만 6개월 후 원유가격이 40달러로 하락한 경우, 투자자는 배럴당 10달러의 손실을 입게 됩니다.
숏 선물(Short Futures)
숏 선물은 투자자가 특정 자산을 미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 매도하기로 약속하는 것을 뜻합니다.
숏 선물은 계약 만료 시점에 그 자산을 보유하고 있어야 하기 때문에 기초 자산을 매수하거나 차액을 지급해야 합니다.
자산의 가격이 하락할 것으로 예상할 때 취하는 전략입니다.
특징
- 정의 : 미래에 특정 자산을 현재 정해진 가격에 매도하기로 약속합니다.
- 이익 : 자산의 가격이 계약 체결 시점보다 하락하면 이익을 얻습니다.
- 손실 : 자산의 가격이 계약 체결 시점보다 상승하면 손실을 입습니다.
- 마진 : 숏 선물 포지션 또한 일정 비율의 보증금을 예치해야 합니다.
- 청산 : 만기 시점에 자산을 인수하거나, 차액을 현금으로 정산합니다.
예시
한 투자자가 현재 주가지수 3,000포인트에서 하락할 것을 예상하고, 3개월 후 3,000포인트에 주가 지수 선물 계약을 매도합니다.
3개월 후, 주가지수가 2,800포인트로 하락했다면, 투자자는 200포인트의 이익을 얻습니다. 만약 주가지수가 3200포인트로 상승했다면, 투자자는 200포인트의 손실을 입습니다.