이번 포스팅에서는 거의 한세기 가까이 안정적으로 운용되어온 CEF인 CET에 대해 자세히 살펴보겠습니다. CEF는 주식 시장에서 거래되는 펀드의 형태로 ETF와 유사한 방식으로 거래되지만 특별한 특징이 있습니다. 레버리지와 높은 수수료가 일반적이지만 운용사의 투자 스타일이 더욱 두드러지게 반영되어 보다 자유로운 운용이 가능합니다.
CET 소개
CET는 1929년 10월 1일에 처음으로 운용을 시작하여, 자본 성장과 자산 증대를 주요 목표로 설정하고 있습니다. 최근 2024년 12월 30일 연간 보고서에 따르면, 지난 10년, 20년, 30년, 40년, 50년 동안 모두 S&P 500 지수를 꾸준히 상회하는 연평균 수익률을 기록했습니다. 이는 거의 100년에 가까운 오랜 역사에도 불구하고 여전히 뛰어난 성과를 유지하고 있음을 보여줍니다. 특히, 최근 25년간의 성과 그래프를 보면 장기적으로 안정적이고 우수한 수익을 창출해왔음을 확인할 수 있습니다.
투자 철학과 포트폴리오 구성
CET의 성공은 확고한 투자 철학에 기인합니다. 주요 투자 철학은 다음과 같습니다:
- 가치 평가: 철저한 분석을 통해 성장 잠재력이 높은 주식을 선별하여 투자합니다.
- 우수한 수익 예상: 다른 종목들보다 높은 수익을 창출할 것으로 예상되는 종목에 집중 투자합니다.
- 장기 투자: 제한된 수의 우량 기업에 장기적으로 투자하며, 빈번한 매매를 지양합니다.
- 매도 기준: 과도한 밸류에이션이나 실적 악화 시 매도를 고려하고, 더 유망한 자산으로의 비중 전환 시에도 매도를 검토합니다.
이러한 철학을 바탕으로 구성된 CET의 포트폴리오는 주로 보험사와 금융회사에 집중되어 있으며, 캐나다의 비상장 보험사, 프로그레시브, 아날로그 디바이스, 알파벳, 모토로라, 메타, 찰스 슈왑, 아메리칸 익스프레스, 캐피탈원, 아마존 등이 주요 종목으로 포함되어 있습니다. 대부분의 종목은 10년 이상 장기 보유 중이며, 초기 투자 이후 큰 폭으로 가치가 상승한 사례가 다수 존재합니다.
배당 정책 및 현재 평가
CET는 상장 이래로 꾸준히 배당금을 지급해 왔으며, 현재 배당률은 4.6%입니다. 세후 배당률은 3.91%로, 투자자들에게 안정적인 현금 흐름을 제공합니다. 배당은 연 2회, 반기 배당 방식으로 지급되며, 올해의 배당 기준일은 11월 15일, 배당 지급일은 12월 20일로 예정되어 있습니다.
현재 CET의 주가는 48.95달러로, 주당 순자산 가치인 58.34달러에 비해 약 16.1% 저평가되어 있습니다. 52주 평균적으로는 18.69% 저평가된 상태로 거래되고 있으며, 운용 규모는 약 2.3조 원에 달합니다. 총 수수료는 0.56%로, 높은 레버리지를 사용하지 않아 다른 CEF에 비해 비교적 저렴한 편입니다. 최근 1년과 10년 수익률에서는 S&P 500을 앞서고 있으나, 3년과 5년 수익률에서는 다소 뒤처지는 모습을 보이고 있습니다. 그럼에도 불구하고 장기적인 관점에서 볼 때 CET는 여전히 매력적인 투자 대상임이 분명합니다.
결론
CET는 오랜 운용 역사와 확고한 투자 철학을 바탕으로 안정적이고 우수한 성과를 지속적으로 보여주는 펀드입니다. 장기 투자자들에게 특히 매력적인 선택지로, 비상장 회사에도 장기적으로 투자하여 높은 수익을 창출한 사례가 많습니다. 또한, 현재 순자산 가치 대비 저평가되어 있어 추가적인 안전 마진도 확보된 상태입니다. 이러한 점들을 종합해 볼 때, CET는 충분히 투자 가치가 있는 종목이라 할 수 있습니다.