최근 암호화폐 시장이 다시 활기를 띠면서, 이더리움(ETH)에 대한 관심도 높아지고 있습니다. 하지만 직접 이더리움을 매수하기에는 높은 변동성과 관리 번거로움이 부담이 될 수 있죠. 이러한 상황에서 라운드힐 이더리움 커버드콜 전략 ETF(YETH)는 이더리움의 가격 변동에 노출되면서도, 월배당을 통한 정기적인 수익을 추구할 수 있다는 점에서 눈길을 끄는 상품입니다.
이번 글에서는 YETH의 기본 구조와 커버드콜 전략, 그리고 투자 시 유의해야 할 점들을 간단히 정리해보았습니다.
YETH 개요
- 종목명: 라운드힐 이더리움 커버드콜 전략 ETF
- 티커: YETH
- 상장일: 2024년 9월 4일
- 총 운용자산(AUM): 약 2,477만 달러(2025년 2월 기준)
- 연간 운용보수(Expense Ratio): 0.95%
- 배당주기: 월배당
- 거래소: Cboe BZX (주식처럼 매매 가능)
이 ETF는 이더리움에 직접 투자하기보다는, 이더리움 관련 옵션(콜옵션)을 매도(커버드콜)하는 전략을 통해 월별 배당을 창출하는 구조로 설계되었습니다.
커버드콜 전략이란?
커버드콜 전략은 특정 자산을 보유한 상태에서(현물 또는 이에 준하는 포지션), 해당 자산을 기초로 하는 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄(옵션 매도 대가)을 받는 투자 방식입니다.
- 이익 구조
- 기본적으로 보유 자산(예: 이더리움, 혹은 이더리움 선물 등)의 가격이 오르면 수익을 얻을 수 있습니다.
- 다만, 콜옵션 매도를 했기 때문에 일정 수준(행사가) 이상 상승하는 부분의 이익은 옵션 매수자에게 넘어갑니다.
- 그 대신, 옵션 프리미엄만큼 추가 소득(배당 원천)을 확보할 수 있어, 자산이 횡보하거나 완만하게 상승할 때 비교적 안정적인 수익을 기대할 수 있습니다.
- 장점: 횡보장이나 완만한 상승장에서도 옵션 프리미엄으로 인한 수익을 챙길 수 있음
- 단점: 기초자산이 급등할 경우, 상승분을 100% 온전히 누리지 못함
YETH의 투자 방식
이더리움 노출 확보
- YETH는 이더리움 현물 자체를 보유하지 않고, 주로 이더리움 선물 ETF 또는 이더리움 관련 파생상품을 활용해 이더리움 가격에 대한 노출을 확보합니다.
옵션 매도(커버드콜) 전략
- 보유한 이더리움 선물 등 기초 포지션을 대상으로 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 획득합니다.
- 이렇게 확보된 옵션 매도 프리미엄은 월별 배당의 재원이 됩니다.
월배당과 수익률
월배당
- 옵션 매도로 발생하는 프리미엄으로부터 배당이 지급되며, 상장 이후 연 70%에 가까운 배당률(연환산 기준)이 관측되기도 했습니다.
- 다만, 이는 단기적인 배당금(프리미엄) 추이를 연으로 환산한 수치이므로, 이더리움 시황이나 옵션 변동성에 따라 유동적입니다.
성과 비교
- 상장 직후부터 약 몇 달간의 데이터를 살펴보면, 이더리움 가격이 상승할 때 약 70% 정도의 상승분을 반영하는 것으로 나타났습니다.
- 하지만 커버드콜 전략 특성상, 이더리움이 급등할 경우 이익이 제한될 수 있음을 기억해야 합니다.
최근 시장 동향 및 주가
주가 동향(2025년 2월 기준)
- 주당 가격: 약 40달러 전후
- 최근 거래량: 일평균 2~3만 주
- 52주 최고가: 59.50달러, 52주 최저가: 39.55달러
거래 유의사항
- 거래량이 아주 많은 편은 아니므로, 매수·매도 호가 스프레드가 다소 커질 수 있습니다.
- 시장 변동성이 높을 때는 옵션 프리미엄이 커져 배당금이 증가할 여지가 있으나, 기초자산 변동폭도 커지므로 손실 위험도 함께 상승합니다.
투자 시 유의사항
이더리움 변동성
- 이더리움은 비트코인 다음으로 시가총액이 큰 암호화폐이지만, 여전히 변동성이 매우 높습니다.
- 가격 급락 시, 커버드콜 전략이라도 원금 손실이 발생할 수 있습니다.
배당의 안정성
- 월배당이라는 점은 장점이지만, 이는 옵션 시장의 변동성 및 매도 프리미엄에 크게 좌우됩니다.
- 암호화폐 시장이 횡보하거나 급락할 경우 배당 수익이 크게 줄어들 수도 있습니다.
상승 잠재력 제한
- 커버드콜 전략 특성상, 이더리움이 급등하면 그 초과 수익은 모두 누리지 못하고 일정 수준까지 이익이 제한됩니다.
수수료
- 연간 운용보수(Expense Ratio) 0.95%에 더해, 스프레드나 기타 매매 비용 등을 고려해야 합니다.
결론 및 한줄 요약
라운드힐 이더리움 커버드콜 전략 ETF(YETH)는 이더리움에 간접 투자하면서 월배당을 받고 싶은 투자자에게 매력적인 선택지가 될 수 있습니다. 특히 변동성이 높은 암호화폐 시장에서 커버드콜 전략을 통해 “배당(프리미엄) 확보 + 가격 상승” 두 마리 토끼를 어느 정도 잡을 수 있다는 점이 특징이죠.
다만, 이더리움의 급등 시 수익이 제한되고, 암호화폐 시장 특유의 변동성에 따른 위험도 역시 존재한다는 것을 반드시 인지해야 합니다.