국민연금 2024 Q4 13F 보고서로 알아보는 투자 인사이트

국민연금은 일본의 GPIF, 노르웨어 국부 펀드 GPFG 뒤를 잇는 세계 3대 연금 규모를 가지고 있는데요. 해외 투자가 많은 만큼 미국 증권거래위원회에 13F 보고서를 분기별로 제출하고 있습니다.

CONTENTS

국민연금 13F 보고서 개요

총 운용 자산 증가

시장 가치(Market Value): $106B (이전 $104B)
총 운용 자산이 $104B에서 $106B로 증가하여 투자 성과가 양호했음을 보여줍니다.

포트폴리오 조정 내역

새로 매수한 종목(New Purchases): 46개 종목
기존 보유 주식 추가 매수(Added To): 166개 종목
완전 매도(Sold out of): 7개 종목
비중 축소(Reduced holdings in): 330개 종목

매수보다 매도 비중이 높음: 새로운 종목을 편입했지만, 전체적으로 기존 보유 종목의 일부를 줄이거나 완전히 매도한 종목이 더 많음. 리밸런싱(포트폴리오 재조정)을 통해 일부 차익 실현과 리스크 관리 가능성이 높습니다.

포트폴리오 집중도

Top 10 Holdings 비중: 35.49%
상위 10개 종목이 전체 포트폴리오의 35.49%를 차지하며, 여전히 대형주 중심의 집중 투자 성향을 유지하고 있음.

회전율 (Turnover Rate)

총 회전율(Turnover %): 9.52%
대체 회전율(Alt Turnover %): 4.07%
국민연금의 거래 활동이 비교적 낮은 수준이며, 보유 종목의 변동성이 크지 않음을 시사함.

평균 보유 기간

Top 20 종목 보유 기간: 21.65 분기 (약 5.41년)
Top 10 종목 보유 기간: 19.2 분기 (약 4.8년)
전체 포트폴리오 보유 기간: 27.21 분기 (약 6.8년)

포트폴리오 분석

국민연금의 13F 데이터를 통해 주요 매수·매도 동향과 상위 보유 종목을 살펴보겠습니다.

상위 종목 (Top Holdings)

Apple (AAPL) – 6.42%
NVIDIA (NVDA) – 5.85%
Microsoft (MSFT) – 5.23%
Invesco MSCI USA ETF (PBUS) – 3.94%
Amazon.com (AMZN) – 3.55%

민연금은 포트폴리오의 약 35.49%를 상위 10개 종목에 투자하여 대형주 중심의 집중 투자 전략을 유지하고 있습니다. 특히, 애플(AAPL), 엔비디아(NVDA), 마이크로소프트(MSFT), 아마존(AMZN) 등 빅테크 기업에 대한 투자를 강화하여 기술 분야에서의 성장 가능성을 적극적으로 반영하고 있습니다.

또한, 국민연금은 미국 시장 전반에 대한 간접 투자를 위해 Invesco MSCI USA ETF(PBUS)를 활용하고 있습니다. PBUS는 미국 대형주와 중형주를 포함한 약 600여 개 종목에 투자하며, 시가총액 가중 방식을 통해 포트폴리오를 구성합니다. 이 ETF는 낮은 운용 보수(0.04%)로 가성비 좋은 투자 수단을 제공해 주고 있습니다.

국민연금 2024 Q4 포트폴리오 확인

매수 동향 (Top Buys)

Broadcom (AVGO) – 0.51%
Amazon.com (AMZN) – 0.51%
BlackRock (BLK) – 0.30%
Palantir Technologies (PLTR) – 0.25%
Lam Research (LRCX) – 0.21%

국민연금은 최근 포트폴리오를 재편하며 반도체, 빅테크, 금융 섹터에 대한 투자를 강화하고 있습니다. 특히, 브로드컴(AVGO), 램리서치(LRCX)와 같은 반도체 기업과 아마존(AMZN), 팔란티어(PLTR) 등의 빅테크 기업, 그리고 블랙록(BLK)과 같은 금융 기업에 대한 매수 비중을 확대하였습니다. 이러한 전략은 기존의 대형 IT주 중심의 투자에서 벗어나, 반도체 및 인공지능(AI) 관련 종목을 추가 매수함으로써 기술 성장주에 대한 신뢰를 재확인한 것으로 해석됩니다.

브로드컴은 AI 칩 및 맞춤형 반도체 설계 분야에서 두각을 나타내고 있으며, 구글, 메타 등과 협력하여 AI 관련 반도체 수요를 충족시키고 있습니다. 램리서치는 반도체 장비 제조업체로서, AI 기술 발전에 따른 첨단 반도체 수요 증가에 대응하고 있습니다. 팔란티어는 빅데이터 분석을 전문으로 하는 AI 기반 소프트웨어 기업으로, 정부 기관 및 금융 서비스 기업 등을 주요 고객으로 두고 있습니다. 블랙록은 세계 최대 자산운용사로서, 금융 섹터에서의 영향력을 확대하고 있습니다.

이러한 포트폴리오 조정은 AI 산업의 급격한 성장과 기술 발전에 발맞춰, 관련 분야의 유망 기업들에 대한 투자를 확대함으로써 장기적인 수익성을 추구하는 전략으로 볼 수 있습니다.

매도 동향 (Top Sells)

Microsoft (MSFT) – 0.26%
Exxon Mobil (XOM) – 0.11%
Applied Materials (AMAT) – 0.11%
D.R. Horton (DHI) – 0.10%
MercadoLibre (MELI) – 0.08%

국민연금은 최근 포트폴리오 내 대형 소프트웨어 기업인 마이크로소프트(MSFT)와 반도체 장비 기업 어플라이드 머티리얼즈(AMAT)의 투자 비중을 일부 축소했습니다. 또한 에너지 섹터의 엑슨모빌(XOM), 건설 분야의 D.R. 호튼(DHI), 중남미 이커머스 대표기업인 메르카도리브레(MELI)에 대한 매도도 병행하여 포트폴리오 조정을 진행했습니다.

특히 MSFT는 여전히 국민연금의 핵심 보유 종목 중 하나이지만, 최근의 일부 매도는 급격한 주가 상승에 따른 전략적 차익 실현으로 분석됩니다. 이 같은 움직임은 특정 섹터나 종목에 지나친 의존을 피하고 포트폴리오의 균형을 유지하려는 것으로 해석됩니다.

분기 성과

분기별 성과 요약

2024 Q4 성과: 7.61%
지난 4분기(1년) 성과: 29.16%

단순 수치로 추정했을 때, 2024년 한 해 동안 빅테크 및 반도체 업종이 상승한 흐름과 맞물려 높은 수익률(29%대)을 기록한 것으로 보입니다.

마무리 및 시사점

종합 평가

국민연금은 Apple, NVIDIA, Microsoft, Amazon 등 글로벌 빅테크 기업들을 중심으로 대형 기술주에 대한 집중적인 투자 성향을 유지하고 있습니다. 이와 함께 ETF(PBUS)를 활용하여 미국 시장 전반에 간접 투자하고 있으며, 금융 분야의 블랙록(BLK), 반도체 분야의 브로드컴(AVGO)과 램리서치(LRCX) 등 다양한 섹터에도 분산 투자 전략을 펼쳐 포트폴리오의 균형과 안정성을 도모하고 있습니다. 또한 마이크로소프트(MSFT), 엑슨모빌(XOM) 등 기존 보유 비중이 높았던 종목의 일부를 매도하여 차익을 실현하면서 리스크 관리를 병행하는 모습도 보이고 있습니다. 이러한 전략을 바탕으로 국민연금은 2024년 4분기에 7% 이상의 단기 성과를 기록했으며, 최근 1년 동안 약 29%라는 우수한 성과를 달성했습니다.

향후 전망

국민연금과 같은 대규모 기관투자자들은 장기적인 시각에서 포트폴리오의 안정성을 높이기 위해 분산 투자 및 섹터 리밸런싱 전략을 지속적으로 추진할 것으로 예상됩니다. 특히 빅테크 기업이 이끄는 미국 증시가 향후에도 긍정적인 흐름을 유지할 경우 국민연금의 전체 투자 성과에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망됩니다. 다만 글로벌 시장의 변동성이 확대되거나 경제 불확실성이 증가할 경우, 개별 종목에 대한 리스크 관리를 위한 추가적인 포트폴리오 조정이 이루어질 가능성도 있습니다.

투자자 유의사항

기관투자자가 공시하는 13F 보고서는 과거 특정 시점의 포트폴리오 현황을 보여주는 자료로서, 국민연금의 실시간 투자 변화를 반영하지 않는다는 점에 주의할 필요가 있습니다. 또한 기관투자자의 투자 전략과 운용 방식은 개인 투자자와는 근본적으로 차이가 있으므로, 그대로 따라하는 것이 반드시 유리하다고 볼 수 없습니다. 국민연금은 연금이라는 특성상 비교적 보수적이며 장기적인 투자 기조를 유지하고 있으므로, 개인 투자자들은 본인의 투자 성향과 목표에 맞추어 이를 신중하게 참고해야 합니다.

※ 본 포스팅은 투자 권유가 아니며, 투자 결정에 따른 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다. 포스팅에 언급된 정보는 작성일 기준으로 신뢰할 수 있는 자료에 기반하고 있으나, 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다.