나스닥 100 지수를 기반으로 한 하루 만기(0DTE) 옵션 매도 전략으로 매주 분배금을 실현하는 QDTY를 소개합니다. 합성 커버드콜 구조와 운용 방식, 리스크 요인까지 꼼꼼히 살펴보며 새로운 투자 기회를 알아보세요.
QDTY ETF 개요
최근 금융시장에서 가장 주목받고 있는 트렌드 중 하나는 ‘주간(Weekly) 분배’와 ‘즉시성(0DTE: 0 Days to Expiration) 옵션 전략’입니다. 이와 같은 시장의 요구에 부합하기 위해 탄생한 상품이 바로 YieldMax™ Nasdaq 100 0DTE Covered Call Strategy ETF(이하 QDTY) 입니다. 티커(Ticker)는 QDTY로, 2025년 2월 12일에 설정되어 2025년 2월 13일부터 거래를 시작했습니다.
이 상품은 유명한 기술주 중심 지수인 나스닥 100 지수(Nasdaq 100 Index)를 기반으로 하는, 일일 0DTE 콜옵션을 활용한 커버드콜 전략을 추구합니다. 핵심 목표는 투자자에게 매일 콜옵션 프리미엄을 통한 주간 배당(분배)을 제공하면서도, 나스닥 100 지수에 대한 상승 노출(exposure)을 제공하는 것입니다.
나스닥 100 지수와 0DTE 옵션 전략
나스닥 100 지수(NDX)란?
- 나스닥 100 지수는 미국 나스닥 시장에 상장된 비금융 대형주 100개 종목을 시가총액 기준으로 구성한 지수입니다.
- 전통적으로 기술주 비중이 높으며, 그 외에도 소비재(Consumer Discretionary), 헬스케어, 커뮤니케이션, 산업재(Industrials) 등 다양한 업종이 포함되어 있습니다.
- 기술주 특유의 높은 변동성과 높은 성장성을 동시에 보유하고 있어, 그에 기반한 금융상품 역시 혁신적이고 적극적인 운용 전략을 갖추는 경우가 많습니다.
0DTE 옵션이란?
- 0DTE 옵션은 말 그대로 ‘0일 남은 옵션(Zero Days to Expiration)’으로, 당일에 만기가 도래하는 옵션을 의미합니다.
- 이 상품에서는 나스닥 100 지수(NDX) 및 그 추종 ETF 등에 대해 매일 아침(개장 시점), 그날 만기되는 콜옵션을 새롭게 매도합니다(아웃오브더머니: OTM 콜옵션).
- 일반적인 커버드콜(covered call)은 보유 중인 기초자산에 대해 콜옵션을 매도하는 구조이지만, QDTY의 전략은 ‘합성(synthetic) 커버드콜’ 방식으로 구현됩니다. 이는 지수(혹은 지수 ETF) 콜옵션을 매수해 지수 상승에 대한 노출을 얻고, 동시에 같은 지수 콜옵션을 매도해 프리미엄을 확보하는 전략을 의미합니다.
포트폴리오 분석
포스팅 시점 기준 포트폴리오는 아래와 같습니다.
| SECURITY NAME | WEIGHTINGS |
|---|---|
| First American Government Obligations Fund 12/01/2031 | 98.48% |
| NDX 12/19/2025 1001.26 C | 83.26% |
| XND 12/19/2025 10.02 C | 12.49% |
| Cash & Other | -94.23% |
First American Government Obligations Fund 12/01/2031
- 미국 정부 발행 증권에 투자하는 머니마켓펀드입니다.
- 유동성과 안정성을 확보하기 위한 안전자산입니다.
- 보통 옵션 전략 ETF는 담보(collateral) 성격으로 현금성 자산(Money Market Fund, 국채 등)을 보유합니다.
- 이 자산 비중이 98.48%로 매우 높다는 것은, 현재 QDTY가 초기 설정 단계이고, 본격적인 옵션 거래가 시작되기 전 과도기 상태일 가능성도 있습니다.
NDX 12/19/2025 1001.26 C
- NDX: 나스닥 100 지수 옵션(Nasdaq 100 Index Options)입니다.
- 행사가격 1001.26에 만기일이 2025년 12월 19일인 콜옵션입니다.
- 비중이 83.26%인데, 이는 파생상품 특성상 레버리지(Option Notional Value)가 반영된 결과일 수 있습니다.
- 합성 커버드콜 전략의 핵심적인 옵션 포지션 중 하나로, 지수 상승 노출(익스포저)을 제공하는 역할입니다.
XND 12/19/2025 10.02 C (비중 12.49%)
- XND: 미니 나스닥 100 지수 옵션(Mini Nasdaq 100 Index Options)입니다.
- 행사가격 10.02, 만기일 2025년 12월 19일 콜옵션입니다.
- NDX 대비 규모가 작은 미니 옵션입니다. 소규모 조정 포지션으로 활용된 것으로 보입니다.
- 이 역시 합성 커버드콜 전략 내에서 지수 상승 익스포저를 확보하기 위한 매수 콜옵션 포지션일 가능성이 높습니다.
QDTY의 운용 방식
합성 커버드콜 전략
- QDTY는 나스닥 100 지수 혹은 지수를 추종하는 패시브 ETF(Index ETFs)에 대해, 매일 아웃오브더머니 콜옵션을 매도하여 옵션 프리미엄을 확보합니다.
- 동시에, 지수 상승에 대한 익스포저를 유지하기 위해 콜옵션을 매수하는 포지션도 잡습니다. 결과적으로, 일일 마다 만기가 돌아오는 0DTE 콜옵션 매도를 통해 지속적이고 안정적인 프리미엄 수익을 추구하게 됩니다.
- 이 과정에서 가장 큰 특징은, 장 마감 시점(만기 시점)이 되면 콜옵션이 만료되고, 바로 다음 거래일 오전(또는 시장 개장 시점)에 새로운 콜옵션을 매도해 매일매일 프리미엄을 획득한다는 점입니다.
수익 및 위험 구조
- 수익 측면: QDTY는 매일매일 OTM 콜옵션을 매도해서 프리미엄을 얻습니다. 이 프리미엄이 쌓여서 주간 단위 배당(분배) 형태로 투자자에게 지급될 수 있게 됩니다.
- 위험 측면: 만약 시장이 강하게 상승하여 콜옵션의 행사가(strike) 가격을 넘어설 경우, 매도한 콜옵션에서 발생하는 손실이 매수해둔 콜옵션의 이익과 상쇄될 수 있습니다. 이로 인해 지수 상승 수익의 일부 이상을 놓칠 수 있으며, 지수 상승분을 100% 온전히 누리지는 못할 수 있습니다. 그러나 시장 하락 시에는 매도 프리미엄이 일정 부분 완충 역할을 할 수 있습니다.
- 지수 하락 시 손실 가능성: 나스닥 100 지수가 크게 하락하면, 매일 얻는 옵션 매도 프리미엄이 하락분을 모두 상쇄하지 못하여 결과적으로 손실을 볼 수 있습니다. 따라서 본 전략은 하방 방어를 보장해주지 않으며, 지수 움직임에 따라 원금 손실이 발생할 수 있다는 점도 유의해야 합니다.
주간 분배 전략과 기대 효과
주간(Weekly) 분배
- QDTY는 매일 콜옵션을 매도하여 획득하는 프리미엄을 기반으로 주간 단위 분배금을 지급합니다.
- 통상적으로 커버드콜 전략을 사용하는 월간(Monthly) 옵션 매도 ETF들은 월 배당을 지급하는 경우가 많습니다. 하지만 QDTY는 매일 옵션을 새롭게 매도하는 구조이기 때문에, 주간 단위로 배당 스케줄을 계획하고 있습니다.
- 이러한 짧은 주기로의 분배는 투자자 입장에서 현금흐름을 빠르게 확인할 수 있다는 장점이 있습니다. 다만 수익 변동 폭이 커질 경우, 그에 따른 분배금 변동성도 높아질 수 있습니다.
0DTE 옵션 활용의 장점
- 매일 만기되는 옵션을 사용하면 시장 변동성을 좀 더 세밀하게 포착할 수 있어, 지속적이고 짧은 주기의 프리미엄 창출이 가능합니다.
- 시장이 매일 큰 폭으로 움직일 때, 옵션 프리미엄도 그만큼 높아질 수 있어 빠른 반영이 가능하다는 장점이 있습니다.
분배 일정
- 공시 자료에 따르면 QDTY의 첫 분배 발표일은 2025년 2월 26일로 예정되어 있습니다. 주간 분배 주기 상, 매주 한 번씩 분배금이 발표 및 지급될 가능성이 높습니다.
- 배당스케쥴은 매주 수요일 배당발표, 목요일 배당락일/배당기준일, 금요일 배당지급일이 될 것으로 예상됩니다.
상품 세부 정보
- 펀드명: YieldMax™ Nasdaq 100 0DTE Covered Call Strategy ETF
- 티커(Ticker): QDTY
- 상장 거래소: 나스닥(Nasdaq)
- 설정일(Inception): 2025년 2월 12일
- 총 보수(Gross Expense Ratio): 1.01%
- 순자산: 약 254만 달러
- 주가(NAV): 약 50.70달러
- 유통 시장 종가: 50.80달러 (프리미엄/할인율 0.18%)
- 30일 미디안 스프레드: 0.36%
본 펀드는 Tidal Financial Group이 자문을 맡고 있으며, 동일 그룹 내에서 출시된 다양한 YieldMax™ ETF 라인업 중 하나로 소개되고 있습니다.
QDTY 투자 시 고려해야 할 사항
지수 상승 한계
- 커버드콜(또는 합성 커버드콜) 전략의 특성상, 지수가 크게 오를 때 모든 상승분을 100% 누릴 수 있는 것은 아닙니다. 매도한 콜옵션의 손실과 매수 콜옵션의 이익이 상쇄되는 구조일 수 있으므로, 상승 참여율이 제한될 수 있음을 인지해야 합니다.
지수 하락 위험
- 나스닥 100 지수 하락 시, 매일매일 얻는 옵션 매도 프리미엄이 하락분을 완전히 보호해주지는 못합니다. 따라서 하방 위험은 여전히 존재합니다.
높은 변동성 및 트레이딩 비용
- 0DTE 옵션은 변동성이 높은 전략입니다. 지수가 일중에 급격하게 움직일 경우 옵션 프리미엄이 크게 증가하거나 감소할 수 있고, 이를 잘 운용하지 못하면 수익 변동성이 상당히 커질 수 있습니다.
- 또한 일일로 옵션 포지션을 갱신하므로 트레이딩 비용과 슬리피지(slippage) 등 거래 관련 비용이 누적될 수 있습니다. 펀드 차원에서 전문 매니저가 관리하지만, 투자자는 이 비용을 인지해야 합니다.
분배금의 변동성
- 주간 분배를 표방하고 있지만, 매주 안정적으로 동일 금액이 분배된다는 보장은 없습니다. 옵션 시장의 상황, 지수 변동성, 투자비용 등에 따라 분배 금액은 변동될 수 있습니다.
결론 및 마무리
QDTY(YieldMax™ Nasdaq 100 0DTE Covered Call Strategy ETF)는 기존 커버드콜 ETF와는 차별화된 전략으로, 매일 0DTE 콜옵션을 매도하여 매주 분배금을 제공한다는 혁신적인 운용 방식을 갖추고 있습니다. 이는 투자자에게 보다 빈번한 현금흐름을 제공하며, 동시에 나스닥 100 지수의 상승분에 부분 참여할 수 있도록 설계되었습니다.
다만, 높은 변동성과 트레이딩 비용, 그리고 지수 하락 시 손실 가능성 등의 리스크가 존재하므로, 본 상품에 관심이 있는 투자자라면 자신의 투자목표와 위험감내도를 면밀히 확인해야 합니다. 또한 분배금이 매주 일정하게 유지된다는 보장이 없고, 시장 상황에 따라 분배금이 변동될 수 있음을 염두에 두어야 합니다.
마지막으로, QDTY는 Tidal Financial Group이 자문하고 운영하는 YieldMax™ 라인업의 일환이므로, 공식 웹사이트나 제공된 요약 및 전체 투자설명서(Prospectus)를 통해 보다 자세한 정보를 확인하길 권장드립니다. 모든 투자에는 원금 손실 위험이 동반되며, QDTY 역시 예외가 아니므로 충분한 리스크 평가와 사전 조사를 거친 후 참여하시길 바랍니다.
※ 본 포스팅은 투자 권유가 아니며, 투자 결정에 따른 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다. 포스팅에 언급된 정보는 작성일 기준으로 신뢰할 수 있는 자료에 기반하고 있으나, 시장 상황에 따라 변동될 수 있습니다.