스캔테크 AI 시스템즈(STAI)는 고정식 CT 스캐너와 딥러닝 알고리즘을 결합해 폭발물·무기·마약을 자동 탐지하는 Sentinel® CT와 관세·물류 검수용 CustomsTrace AI™ 플랫폼을 개발 중입니다. 올해 1분기 첫 매출을 기록하며 본격 상용화 궤도에 진입했지만, 유동성 부족이라는 과제를 동시에 안고 있죠. 이번 포스팅에서는 STAI의 사업 구조, 재무 실력, 투자 포인트와 리스크를 쉽게 풀어보았습니다.
STAI 종목 분석
기업 개요
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 설립 | 2025 년 1월 *Mars Acquisition Corp.*와 SPAC 합병, 나스닥 상장 |
| 본사 | 미국 조지아주 애틀랜타 |
| 핵심 제품 | Sentinel® CT (4쌍 다중 에너지 X-ray + AI 위협물 판독)CustomsTrace AI™ (세관·물류 검수 SaaS) |
| 주요 고객 | 북미 원전, 교도소, 공항(ECAC 인증 단계)Visiontec Systems(450 만 달러 LOI) |
| 투자 포인트 | 규제 강화·인프라 투자 확대, 하드웨어+SaaS 매출 모델 |
주요 지표
| 구분 | 수치 | 주석 |
|---|---|---|
| 주가 | 0.669 달러 | 전일 대비 +4.55% |
| 시가총액 | 1,714만 달러 | 마이크로캡 |
| 주식수 | 2,561만 주 | SPAC 합병·부채전환 후 |
| 1Q25 매출 | 36만 5천 달러 | 첫 상업 매출 |
| 1Q25 순손실 | –269만 달러 | 적자 폭 대폭 축소 |
| 현금 잔고 | 77만 달러 | 38 M$ 운전자본 적자 |
투자 포인트
시장 구조와 STAI의 포지셔닝
- 세계 공항·항만·원전 보안 시장은 2024년 98억 달러 → 2030년 170억 달러(CAGR 9 %).
- ICAO 권고 후 3D CT+AI 솔루션이 신규 투자의 70 % 이상을 차지할 전망.
- STAI의 Sentinel CT는 다중 에너지 분석 덕분에 기존 2D X-ray 대비 오경보율 30 % 이하로 낮출 수 있어, 보안과 통행 속도를 동시에 잡습니다.
- CustomsTrace AI™는 HS 코드·인보이스와 스캔 이미지를 매칭해 관세 누락·부정 신고를 실시간 탐지, B2B SaaS 정기구독 모델로 수익을 다변화합니다.
파이프라인 및 수주 현황
| 고객 | 제품 | 규모(추정) | 단계 |
|---|---|---|---|
| Visiontec Systems(원전) | Sentinel CT × 3 | 450 만 달러+ | LOI |
| Ontario Power Generation | Sentinel CT | 비공개 | FAT 완료, 설치 중 |
| 美 관세·국경보호국(CBP) | CustomsTrace AI™ | 30 만 달러 | PoC 2단계 |
성장 모멘텀 및 리스크
성장 모멘텀
규제·인프라 투자 수혜
원전·공항·국경 보안 예산이 지속 확대되며, 고급 CT 스캐너 수요가 구조적으로 증가합니다. Visiontec·Ontario Power Generation 등 기관 고객사를 확보하며 레퍼런스를 쌓는 단계입니다.
제품 포트폴리오 확장
Sentinel CT를 기반으로 CustomsTrace AI™ SaaS를 추가 출시, 하드웨어 + 반복구독 매출 모델로 전환을 모색 중입니다.
부채 구조 개선
올해 초 1억 400만 달러 상당의 부채·파생상품을 주식으로 전환, 순손실도 전년 동기 –1,840만 달러 → –269만 달러로 급감했습니다.
핵심 리스크
- 유동성 : 분기 영업현금 유출 368 만 달러, 현금 77 만 달러 → 2개월 버티기.
- 인증 지연 : TSA·ECAC 인증 없으면 공항 매출 무산.
- 희석 가능성 : 잠재 희석 후 주식수 4,830 만 주.
- 고객 집중도 : 초기 매출이 소수 프로젝트 편중.
재무 진단
- 밸류: 주가 0.67 달러, TTM P/E 3.6배로 ‘저렴’해 보이지만 실제현금흐름은 적자. P/S는 측정 불가(연 매출 <1 M$)
- 현금 소진률: 분기 영업현금유출 368만 달러로, 현재 현금으로는 약 2개월 버틸 수 있는 수준. 추가 자본조달이 필수
- 주식 희석: 7월 기준 희석 후 주식수 4,830만 주 잠재, LOI·인증 지연 시 추가 발행 가능성.
매출 첫걸음은 긍정적이지만, 유동성·납품 일정 불확실성을 감안하면 초고위험-고수익 구간에 해당합니다.
결론
ScanTech AI Systems는 AI CT 스캐너라는 차별화된 기술로 급성장하는 인프라·국경 보안 시장에 콜옵션을 걸고 있습니다. 첫 매출은 고무적이지만, 현금 부족·인증 지연 리스크가 여전히 발목을 잡습니다.
- 투자자는 초고위험-고수익 특성을 감안해 포트폴리오 1 ~ 2 % 이내로 분산 편입하고, TSA·ECAC 인증·대규모 계약 체결을 진입 트리거로 삼는 전략이 유효합니다.
- 탈출 기준은 현금 잔고 <0.5 M $ & 자본 조달 실패 시 즉각 손절.
결국 STAI는 거대한 보안 시장의 성장성을 향한 레버리지 베팅이자, 희석·유동성 리스크를 동반한 데스밸리 통과 과제도 안고 있다는 점을 잊지 말아야 합니다.